纵观上市发动机企业相继发布的2011年财报，实现净利润增长的企业屈指可数，传统商用车发动机生产企业负增长者众多。其中，2011年中国商用车市场不景气是重要原因之一，原材料价格上涨、成本压力加大也不可忽略。此外，商用车市场整体格局的变化也有一定程度的影响，特别是独立的发动机厂。

●  产销双降 利润难保

    今年4月，我国柴油发动机产销分别完成304085台和325815台；1-4月，累计完成1285303台和1313204台，比上年同期累计分别下降9.83%和13.55%。某发动机企业销售人员在接受记者采访时，不太愿意提及利润和产销数量，只表示：“目前整个市场就是这样，能笑得出来的没有几家，特别是一般产品，产销达不到一定数量，利润就很难实现。”

    据报道，云内2011年全年营业总收入增长较上年下降5.51%，净利润缩水70.32%。2012第一季度，营业总收入比去年同期下降7.65%，净利润为-6.77%。

    重卡行业从2011年第二季度开始的下滑趋势至今仍未好转，整车的产销情况直接影响着上游的零部件企业。因此，潍柴第一季度的报告难言乐观，其营业收入累计比去年同期下降26.65%，净利润下滑44.57%，但这并没有改变券商对其信心。兴业证券分析师表示：潍柴动力作为重卡发动机、变速器等核心零部件的龙头企业，强势的产业链地位与较高的产品附加值，使得公司盈利能力能够抵御下游重卡销售下滑和原材料价格波动的风险。

    未来的看点在于下游配套整车厂商的竞争力增强与公司在挖掘机等工程机械领域的业务拓展，继续维持“推荐”评级。证券之星分析师认为：“一季度是重卡需求淡季，加上今年以来货币政策放松、重大工程建设陆续复工等传导至重卡产品需求回升均需一定时间，因此一季度已注定是公司年内业绩最低点。我们判断，最迟5月起重卡销量增速将逐渐回升，且后续有望逐季走高，在行业需求不再严重下滑的情况下，原材料价格的下降也将转变为公司盈利能力的回升，由此公司业绩也将逐季改善。”

    有专家指出：潍柴是行业内具有一定垄断地位的核心动力总成供应商，在重卡行业的复苏过程中受益将非常确定。但位于行业中下游的一些发动机生产企业是否能熬过“寒冬”就很难说。“随着发动机技术的发展，电控技术应用越来越普遍，但目前国内的发动机厂生产的一些关键零部件还存在问题，只能借助国外技术，这部分产品的利润很大，主机厂却无法获得。”业内人士杨再舜补充说。

●  整车厂向上延伸 分食利润

    “国家发改委、商务部曾公布的《外商投资产业指导目录（2011年修订）》（2012年1月30日起施行）中提到：鼓励重点由‘整车制造’转变为‘关键部件的制造和研发’。”业内人士刘先生（化名）对记者分析发动机行业现状时首先提到。他说：“在没有排放标准的压力之前，无论是本土发动机企业还是整车企业都有绝对的价格优势，但现在不行了。

    为提高技术水平而增加的投入，在一定程度上削弱了利润。与此同时，市场竞争和国家相关政策的变化，使得不断有整车厂加入发动机生产的行列，且绝大多数为商用车领域的佼佼者，不但减少了发动机生产企业的订单，还大有与其争夺其他用户的趋势，这方面的影响是很大的。”

    零部件的利润高于整车，这是业内都知道的，发动机产品更是如此，这也是潍柴能在上市公司汽车板块上高居榜首的重要原因之一。“坦白讲，没有发动机的整车厂在跟几大独立发动机生产企业博弈时十分艰难，而且没有多少主动权。”刘先生说。可见，无论是吸引人的高利润还是主动权的掌控，都促使着整车企业涉足发动机行业。

    “一个整车厂要是没有自己的发动机和变速器产品，有可能将企业做大，但做强就很难。”杨再舜如是说。

    专家指出，对于重卡企业来说，10年前只要做到5万-10万辆的销量就能生存得很好，但当企业规模发展到50万辆及以上的级别时，掌握自己的核心动力就十分必要。目前江淮与纳威司达、福田与戴姆勒、红岩与菲亚特、重汽与德国曼等重卡企业在发动机方面的合资合作项目都已相继落成，虽然在一段时间内仍需大量采购发动机，但随着这些项目逐渐实现量产，独立发动机厂很可能只能在中低档产品上做配套。而各家上市发动机企业的财报恰巧证明了该专家的观点，其中江淮动力2012第一季度，营业总收入比去年同期增长9.83%，净利润提升2.70%。

●  售后服务将带来利润

    “目前，国内品牌的发动机产品由于在可靠性和稳定性方面，特别是在国际市场上的售后服务保障等方面还存在一定问题，在国内重卡市场持续低靡的情况下，拓展海外市场是各大车企都会采取的举措，所以整车厂很希望拥有一个国际品牌的动力产品。”某商用车企业相关人士表示。

    杨再舜认为：“目前，无论是单独发动机生产企业还是整车厂都十分重视售后服务，因为这不但关系到企业的口碑和对潜在用户的影响，而且维修方面的利润很大，不再是以前那种‘修修补补’的方式，而是直接换总成，费用肯定大大增加。且随着电控技术的广泛应用，一些路边小维修铺不掌握相关的维修技能，会使得更多的用户选择售后维修站。”

    “在欧美，独立发动机生产企业和整车厂是并存的，而且均发展出实力雄厚的国际化企业。但中国市场有其复杂和独特性，技术壁垒、地方保护主义和相关知识产权保护的不完善，很大程度上制约着技术的发展。独立发动机生产企业的高利润时代终将结束，但企业更应也会更加做好售后维修服务，从而保证在市场上有一席之地。”杨再舜最后补充道。